“以舊換新”行動激發消費潛能 A股家電企業業績再傳捷報

“以舊換新”行動激發消費潛能 A股家電企業業績再傳捷報

21 世紀經濟報道記者 楊坪 深圳報道

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近日,國務院發佈《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》,提出要實施設備更新、消費品以舊換新、回收循環利用、標準提升四大行動,大力促進先進設備生產應用,推動先進產能比重持續提升,推動高質量耐用消費品更多進入居民生活,暢通資源循環利用鏈條,大幅提高國民經濟循環質量和水平。

在市場人士看來,大規模設備更新和消費品以舊換新,將有力促進投資和消費市場。

天風證券家電首席分析師孫謙認爲,頭部企業能力更強,已建立起自己的以舊換新體系,可以在國家政策基礎之上提供額外補貼,形成較爲完善的家電回收體系,或率先受益。

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“以舊換新”撬動鉅額需求

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今年2月,中央財經委員會第四次會議指出,加快產品更新換代是推動高質量發展的重要舉措,要鼓勵引導新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新。

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在國務院常務會議審議通過《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》後,上海市積極響應,將新一輪綠色智能家電消費補貼政策實施時間定爲2024年3 月30日至12月31日,對16大類一級能效家電產品進行補貼,補貼金額爲10%,最高不超過1000元,相對於2022年10月補貼政策新增滲透率較低的廚電洗碗機品類及空氣淨化器、電飯煲、微波爐、電磁爐、電風扇、淨水機等各小家電產品。

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今年全國兩會期間,全國人大代表、格力電器董事長兼總裁董明珠也曾建議,企業自主承擔家電以舊換新的補貼。她呼籲,明確企業自主承擔以舊換新責任,取消過多的政府補貼,規範二手家電市場,建立健全廢舊家電回收體系,加強監管和評估,提高消費者參與度。

國投證券認爲,近年來家電政策資金主要來自地方財政,資金規模較小,而本次以舊換新政策的推動主體層級更高,且會議指出“要堅持中央財政和地方政府聯動”,“加大財稅、金融等政策支持”,預計本輪政策會有中央財政參與,補貼規模或將較大,執行效果或將更好。

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根據此次《方案》,到2027年,工業、農業、建築、交通、教育、文旅、醫療等領域設備投資規模較2023年增長25%以上;重點行業主要用能設備能效基本達到節能水平,環保績效達到A級水平的產能比例大幅提升,規模以上工業企業數字化研發設計工具普及率、關鍵工序數控化率分別超過90%、75%;廢舊家電回收量較2023年增長30%,再生材料在資源供給中的佔比進一步提升。

東方證券根據此次發佈的《方案》測算——到2027年廢舊家電回收量較 2023 年增長30%,預計2024年至2027年“四機一腦”回收量分別達到2.14億臺、2.29億臺、2.44億臺和2.59億臺,四年CAGR達到 6.8%。2027年,廢舊“四機一腦”拆解的產值約合313億元。

“另外,方案指出‘堅持鼓勵先進、淘汰落後,堅持標準引領、有序提升’,‘更好發揮能耗、排放、技術等標準的牽引作用’,預計本輪政策對高能效等級、綠色節能家電產品的補貼力度更大,有望推動家電行業產品結構升級。”國投證券指出。

家電企業業績穩健增長

消費類上市公司既是觀察消費市場的重要窗口,也是推動行業高質量發展的強勁動力。

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近年來,受益於消費復甦與產品升級趨勢,A股家用電器行業上市公司業績穩健增長。

2023年,以深市爲例,家用電器行業上市公司合計實現淨利潤330.33億元,同比增長17.33%,隨着消費市場趨暖,家電行業呈恢復、改善態勢。

白色家電上市公司整體經營穩健,以格力電器爲例,公司披露的2023年業績預告顯示,公司預計實現營業總收入2050億元至2100億元,相比2022年的1901.51億元,增長幅度在7%以上;預計實現歸母淨利潤270億元至293億元,相比2022年增長10.2%至19.6%。

按照歸母淨利潤中值計算,預計格力電器2023年實現歸母淨利潤281.50億元,超過2018年的262.03億元,再創歷史新高;歸母淨利潤增速達到14.90%,爲2019年以來最快增速。

對於業績變動原因,格力電器方面表示,公司始終聚焦空調主業,堅持以消費者需求爲導向,豐富產品品類,積極拓展銷售渠道;同時,公司持續進行工業化轉型,在高端裝備、工業製品、綠色能源等多元化領域持續發力,創造更多的領先技術,爲業績提供增長動力。

再如蘇泊爾,面對當期富有挑戰的市場環境,核心品類的線上、線下市場佔有率持續提升,2023年,公司實現營業收入213.01 億元,較上年同期增長5.60%;預計實現淨利潤21.80億元,同比增長5.43%。

據蘇泊爾介紹,公司外銷業務從2023年三季度開始明顯改善,營業收入較同期有較好的增長。淨利潤增長則得益於產品結構和渠道結構的改善、持續推進降本增效,公司實際毛利率得到進一步提升。同時,公司採取了積極的措施,嚴格控制各項費用支出,但仍然在研發創新上持續投入,豐富產品品類,推出更多有競爭力的產品。

隨着宏觀經濟持續恢復向好、擴內需政策效果不斷顯現等因素,市場人士預計,消費需求將持續回暖,帶動消費品行業繼續好轉。

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東方財富證券研究所分析師高博文表示,從內需來看,宏觀經濟穩中向好,增速回升,在基本面支撐下消費內需有望持續恢復,家電以舊換新政策將利好家電需求的進一步釋放;海外方面,海外需求較爲旺盛。北美渠道商 2023 年底完成去庫存,2024年有望迎來新一輪補庫週期,外銷有望持續提振。長期來看,2024年出口將持續快速增長,利好我國家電龍頭企業海外市場份額的提升;成本端來看,原材料價格處於低位。行業整體盈利水平保持穩中向好,龍頭企業盈利集中度有望持續提升。

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